Investor Berharap Rally Santa untuk Dorong Kenaikan Saham di Akhir 2025

IDXChannel - Investor Amerika Serikat (AS) yang mengharapkan kegembiraan liburan jelang tahun baru justru harus menghadapi gejolak di pasar saham hingga akhir 2025.

Meskipun indeks saham tetap berada di jalur yang tepat untuk kinerja yang solid pada tahun ini, indeks acuan S&P 500 sedikit menurun sepanjang Desember, melawan tren historis yang menunjukkan bahwa bulan ini rata-rata merupakan bulan yang kuat.

Dua faktor telah memicu fluktuasi di pasar saham AS dalam beberapa minggu terakhir, yaitu pengawasan terhadap pengeluaran besar-besaran perusahaan untuk pembangunan kecerdasan buatan (AI), dan pergeseran ekspektasi tentang penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve (The Fed) pada 2026.

Minggu ini, pertanyaan tentang proyek pusat data dari Oracle membebani saham teknologi dan saham terkait AI lainnya, sementara data inflasi yang rendah pada Kamis memberikan dorongan pada saham.

“Data ekonomi minggu ini memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan cenderung menurunkan suku bunga,” kata ahli strategi investasi global senior di Edward Jones, Angelo Kourkafas, dikutip dari Reuters, Sabtu (19/12/2025).

Kourkafas mengatakan investor dalam beberapa hari mendatang mungkin akan mengunci keuntungan setelah tahun yang solid, yang menyebabkan tekanan jual, meskipun data terbaru kemungkinan memberikan lampu hijau bagi Rally Santa Claus untuk terjadi tahun ini.

Sejak tahun 1950, Rally Santa Claus telah mendorong S&P 500 naik rata-rata 1,3 persen selama lima hari perdagangan terakhir di Desember dan dua hari pertama di Januari, menurut Stock Trader’s Almanac. Tahun ini, periode tersebut dimulai pada Rabu mendatang dan berlangsung hingga 5 Januari 2026.

Investor pada pekan lalu mencerna sejumlah besar data yang tertunda karena penutupan pemerintah federal selama 43 hari. Data ketenagakerjaan menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja pulih pada November tetapi tingkat pengangguran berada di angka 4,6 persen, level tertinggi dalam lebih dari empat tahun.

Laporan lain yang tertunda pada Kamis menunjukkan indeks harga konsumen AS meningkat kurang dari yang diperkirakan pada tahun ini hingga November. Optimisme dari data inflasi yang mendingin mungkin akan terhambat oleh distorsi, termasuk pengumpulan data yang tertunda hingga akhir November, ketika pengecer menawarkan diskon musim liburan.

The Fed telah memangkas suku bunga dalam tiga pertemuan berturut-turut, sehingga investor sekarang harus menganalisis data untuk mendapatkan wawasan tentang kapan bank sentral mungkin dapat melonggarkan kebijakan lagi pada 2026.

"Menjelang minggu depan akan ada pertanyaan besar tentang apa jalan ke depan bagi The Fed, mengingat distorsi data terkait penutupan pemerintahan,” kata kepala global alokasi aset dan solusi portofolio multi-aset di Barings, Trevor Slaven.

"Ada argumen yang belum terselesaikan antara arah perjalanan bank sentral utama ini, arah perjalanan inflasi pada saat tampaknya ada (lebih banyak) pelemahan" dalam data pasar tenaga kerja, kata Slaven.

Laporan ekonomi pada minggu mendatang termasuk produk domestik bruto kuartal ketiga, pesanan barang tahan lama, dan kepercayaan konsumen.

Fokus selama pekan perdagangan yang dipersingkat karena liburan kemungkinan besar akan tetap tertuju pada perdagangan AI yang telah membantu mengangkat saham tahun ini. S&P 500 telah naik lebih dari 15 persen sejauh ini di 2025, berada di jalur untuk tahun ketiga berturut-turut dengan kenaikan setidaknya 10 persen.

Namun, baru-baru ini, kekhawatiran terkait AI, termasuk kapan pengeluaran infrastruktur besar-besaran akan menghasilkan keuntungan, telah merusak sektor teknologi yang sedang naik daun, yang memiliki bobot terbesar dalam indeks utama seperti S&P 500.

"Anda mulai melihat skeptisisme seputar pengeluaran AI menjadi lebih menonjol untuk saham teknologi dan saham terkait teknologi," kata strategi investasi di Janney Montgomery Scott, Mark Luschini.

Sektor lain yang tertinggal tahun ini telah membantu menutupi kekurangan tersebut. Sektor-sektor tersebut termasuk area yang sensitif secara ekonomi seperti transportasi, keuangan, dan kelompok saham berkapitalisasi kecil, yang semuanya mengalami kenaikan sejauh ini di Desember.

"Kami melihat uang berpindah dari sektor teknologi. Sektor lain telah meningkat dan membantu menjaga pasar tetap berada dalam kisaran tertentu,” Kourkafas.

(Febrina Ratna Iskana)