3 Alasan Ekonomi Rusia Tetap Tangguh 5 Tahun Lagi Meski Perang Berkepanjangan

Perekonomian Rusia di masa perang bisa jadi akan bertahan untuk jangka panjang atau setidaknya lebih lama dari yang diperkirakan. Sebuah tim ekonom tidak yakin bahwa Rusia akan jatuh ke dalam keruntuhan ekonomi dalam waktu dekat seperti yang dikatakan beberapa analis.

"Sebaliknya, kemampuan ekonomi Rusia meniadakan hampir semua kemungkinan krisis serius yang disebabkan oleh faktor-faktor internal dalam perspektif setidaknya tiga sampai lima tahun," tulis tiga analis dalam sebuah laporan untuk Pusat Analisis dan Strategi di Eropa, dikutip dari Business Insider, Minggu (17/11/2024).

Laporan ini menentang anggapan bahwa krisis Rusia akan terjadi secepatnya tahun depan, sebuah argumen yang dibuat oleh para ekonom seperti Yuriy Gorodnichenko. Analis UC Berkley ini mengatakan bahwa perlambatan perdagangan energi Moskow dan kekurangan dolar akan menyebabkan krisis. Bahkan para pengamat di dalam negeri pun memperkirakan akan terjadi pergolakan pada 2025, termasuk momok stagflasi.

Meski Moskow dijamin akan menghadapi tantangan di beberapa titik, para penulis CASE memperingatkan untuk tidak menerjemahkan kesulitan sebagai bukti krisis jangka pendek. Sebaliknya, ketiga tren ini akan membuat Rusia tetap tangguh.

1. Tidak meremehkan permintaan domestik

Menurut laporan tersebut, pasar domestik Rusia telah menjadi faktor yang diremehkan di balik ketekunan negara ini. Setelah invasi Moskow ke Ukraina, konsumsi lokal telah membuat ekonomi tetap bertahan, dengan permintaan domestik yang menyalip ekspor sebagai pendorong pertumbuhan utama.

"Di sektor konstruksi saja pada tahun 2023, hingga 30 juta ton baja dikonsumsi (peningkatan dari tahun sebelumnya sebesar 9 persen), sementara sebelum perang, pada tahun 2021, hanya lebih dari 15 juta ton yang diekspor," kata CASE.

Upaya perang Moskow meningkatkan daya beli jutaan orang, karena kebutuhan akan tentara meningkatkan upah di seluruh negeri. Dengan lebih banyak tenaga kerja yang dibutuhkan di garis depan, meningkatnya kekurangan tenaga kerja di dalam negeri mendorong tren upah.

Warga Rusia yang berpenghasilan rendah paling diuntungkan, karena sebagian besar tentara yang direkrut berasal dari daerah-daerah yang mengalami tekanan ekonomi. Pada gilirannya, rumah tangga-rumah tangga ini membelanjakan banyak uang untuk membeli barang-barang kebutuhan dalam negeri.

Sementara itu, rumah tangga yang lebih kaya diuntungkan oleh suku bunga Rusia yang tinggi, yang telah meningkatkan pendapatan investasi, kata laporan itu.

"Akibatnya, pada 2022-2024, pendapatan anggaran federal dari sumber-sumber domestik tumbuh lebih cepat daripada pendapatan minyak dan gas, yang porsinya telah menurun dari 40-45 persen dari keseluruhan pendapatan pada 2014-2019 menjadi 30-35 persen pada 2023-2024," kata laporan itu.

Permintaan juga tidak akan berkurang jika perang segera berakhir, kata para analis CASE. Di satu sisi, tidak boleh diasumsikan bahwa belanja pertahanan akan berkurang begitu perdamaian kembali, mengingat Kremlin telah mengindikasikan rencana untuk menjaga produksi industri pertahanan tetap berjalan pada tingkat yang tinggi.

Kedua, tentara yang kembali akan membutuhkan perawatan, dan program subsidi yang muncul harus menjaga permintaan agregat tetap bertahan.

2. Pengeluaran perang yang berkelanjutan

Beberapa pihak memperkirakan resesi akan segera terjadi bila perang Rusia di Ukraina berakhir, dengan alasan bahwa anggaran perang Kremlin yang sangat besar bertanggung jawab atas kelangsungan hidup ekonomi. Namun, pengeluaran perang Moskow yang membengkak bukannya tidak berkelanjutan, kata CASE.

Meskipun pengeluaran pertahanan dan keamanan nasional kini mencapai 40 dari seluruh pengeluaran federal, laporan itu mencatat bahwa Kremlin memiliki opsi pembiayaan. Misalnya, Moskow memiliki "ruang yang sangat besar" dalam hal pinjaman domestik, mengingat bahwa 18,1 utang pemerintah Rusia terhadap PDB tidak signifikan menurut standar modern.

Pada saat yang sama, pemerintah terus meningkatkan beban pajak bagi individu dan perusahaan. Tahun depan, tarif pajak penghasilan tetap yang sudah lama berlaku akan diganti dengan skala pajak progresif. Tarif pajak bisnis nominal akan mengalami kenaikan tahunan, setara dengan sekitar 1 poin persentase dari PDB antara tahun 2023 dan 2025.

3. Inflasi dan tenaga kerja bukan merupakan masalah

CASE mengakui bahwa lebih banyak pengeluaran dan upah yang lebih tinggi telah menciptakan inflasi yang dipicu, tetapi mengatakan bahwa hal ini seharusnya tidak menjadi ancaman besar. Karena pertumbuhan harga mencapai 8,54 di bulan Oktober, ini adalah kabar baik bagi Moskow, karena inflasi satu digit tidak akan memicu perlambatan. Sebaliknya, hal ini kemungkinan besar akan dianggap sebagai "normal baru".

Rusia juga dapat mengharapkan pengurangan tenaga kerja dari waktu ke waktu. Meskipun negara ini diperkirakan akan kehilangan sebanyak lima juta pekerja pada 2023, pengurangan jumlah tenaga kerja yang berlebihan di antara perusahaan dapat membebaskan 2 juta pekerja, menurut perkiraan CASE.

Laporan ini juga mengutip diskusi untuk mengurangi akses mudah ke pendidikan tinggi, dan berpotensi menjadikan perguruan tinggi teknik sebagai persyaratan. Perubahan kebijakan migrasi yang akan membawa lebih banyak tenaga kerja juga sedang diupayakan.